Definir opções no mercado acionário

Opções Definidas.

As opções são contratos através dos quais um vendedor dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um número específico de ações a um preço predeterminado dentro de um período de tempo definido.

As opções são derivadas, o que significa que seu valor é derivado do valor de um investimento subjacente. Mais freqüentemente, o investimento subjacente em que uma opção se baseia é a participação de capital de uma empresa aberta. Outros investimentos subjacentes em que as opções podem ser baseadas incluem índices de ações, fundos negociados em bolsa (ETFs), títulos do governo, moedas estrangeiras ou commodities, como produtos agrícolas ou industriais. Os contratos de opções de ações são para 100 ações do estoque subjacente - uma exceção seria quando houver ajustes para divisões de ações ou fusões.

As opções são negociadas em mercados de valores mobiliários entre investidores institucionais, investidores individuais e comerciantes e traders profissionais podem ser para um contrato ou para muitos. Os contratos fraccionais não são negociados.

Um contrato de opção é definido pelos seguintes elementos: tipo (Put ou Call), garantia subjacente, unidade de troca (número de ações), preço de exercício e data de validade.

Opções de simbologia.

Todos os contratos de opções que são do mesmo tipo e estilo e cobrem a mesma segurança subjacente são referidos como uma classe de opções. Todas as opções da mesma classe que também possuem a mesma unidade comercial com o mesmo preço de exercício e a data de validade são referidas como uma série de opções.

Obter Opções Quotes.

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Conhecendo a troca de opções.

Muitos comerciantes pensam em uma posição em opções de ações como um substituto de ações que tem uma alavancagem maior e menos capital necessário. Afinal, as opções podem ser usadas para apostar na direção do preço de uma ação, assim como o estoque em si. No entanto, as opções têm características diferentes das ações, e há uma série de opções de terminologia que os operadores devem aprender.

[Existe um equívoco comum de que as opções são confusas e excessivamente complexas, mas isso simplesmente não é o caso. Aproveite o que aprende com este artigo e veja como você pode alavancar as opções para criar um processo mais robusto, tendo em vista o Curso Opções para Iniciantes do Investopedia Academy. ]

Dois tipos de opções são chamadas e colocadas. Quando você compra uma opção de compra, você tem o direito, mas não a obrigação de comprar uma ação no preço de exercício a qualquer momento antes da opção expirar. Quando você compra uma opção de venda, você tem o direito, mas não a obrigação de vender uma ação no preço de exercício a qualquer momento antes da data de validade.

Uma diferença importante entre ações e opções é que as ações oferecem uma pequena participação na empresa, enquanto as opções são apenas contratos que lhe dão o direito de comprar ou vender as ações a um preço específico em uma data específica. É importante lembrar que sempre há dois lados para cada transação de opção: um comprador e um vendedor. Então, para cada compra ou opção de compra comprada, sempre há alguém vendendo.

Quando os indivíduos vendem opções, eles efetivamente criam uma segurança que não existia antes. Isso é conhecido como escrever uma opção e explica uma das principais fontes de opções, uma vez que nem a empresa associada nem as opções trocam opções de problemas. Quando você escreve uma chamada, você pode ser obrigado a vender ações no preço de exercício a qualquer momento antes da data de validade. Quando você escreve uma venda, você pode ser obrigado a comprar ações no preço de exercício a qualquer momento antes do vencimento.

Os estoques de negociação podem ser comparados aos jogos de azar em um cassino, onde você está apostando contra a casa, então, se todos os clientes tiverem uma incrível sorte de sorte, todos poderiam ganhar.

Opções de negociação é mais como apostar em cavalos na pista de corrida. Lá eles usam parimutuel apostas, pelo que cada pessoa aposta contra todas as outras pessoas lá. A trilha simplesmente leva um pequeno corte para fornecer as instalações. Então, as opções de negociação, como a trilha do cavalo, são um jogo de soma zero. A opção o ganho do comprador é a perda do vendedor da opção e vice-versa: qualquer diagrama de pagamento para uma compra de opção deve ser a imagem espelhada do diagrama de pagamento do vendedor.

O preço de uma opção é chamado de premium. O comprador de uma opção não pode perder mais do que o prémio inicial pago pelo contrato, não importa o que aconteça com o título subjacente. Assim, o risco para o comprador nunca é mais do que o valor pago pela opção. O potencial de lucro, por outro lado, é teoricamente ilimitado.

Em troca do prêmio recebido do comprador, o vendedor de uma opção assume o risco de ter que entregar (se uma opção de compra) ou receber a entrega (se uma opção de venda) das ações do estoque. A menos que essa opção seja coberta por outra opção ou posição no estoque subjacente, a perda do vendedor pode ser aberta, o que significa que o vendedor pode perder muito mais do que o prêmio original recebido.

Você deve estar ciente de que existem dois estilos básicos de opções: americano e europeu. Uma opção de estilo americano ou americano pode ser exercida a qualquer momento entre a data de compra e a data de validade. A maioria das opções negociadas em bolsa são de estilo americano e todas as opções de ações são de estilo americano. Uma opção de estilo europeu ou europeu só pode ser exercida na data de validade. Muitas opções de índice são de estilo europeu.

Quando o preço de exercício de uma opção de compra está acima do preço atual do estoque, a chamada está fora do dinheiro; quando o preço de exercício está abaixo do preço do estoque, está no dinheiro. As opções de colocação são exatamente o oposto, sendo fora do dinheiro quando o preço de exercício está abaixo do preço das ações e no dinheiro quando o preço de exercício está acima do preço da ação.

Observe que as opções não estão disponíveis a qualquer preço. As opções de compra de ações geralmente são negociadas com preços de exercício em intervalos de US $ 2,50 até US $ 30 e em intervalos de US $ 5 acima. Além disso, apenas os preços de exercício dentro de um intervalo razoável em torno do preço atual das ações geralmente são negociados. Podem não estar disponíveis opções muito distantes ou fora do dinheiro.

Todas as opções de compra de ações expiram em uma determinada data, chamada de data de validade. Para opções listadas normais, isso pode ser até nove meses a partir da data em que as opções são listadas para negociação. Os contratos de opções de longo prazo, denominados LEAPS, também estão disponíveis em muitas ações, e estas podem ter datas de validade até três anos a partir da data da listagem.

As opções expiram oficialmente no sábado após a terceira sexta-feira do mês de vencimento. Mas, na prática, isso significa que a opção expira na terceira sexta-feira, já que seu corretor provavelmente não estará disponível no sábado e todas as trocas estão fechadas. Os assentamentos do corretor-a-corretor são feitos realmente no sábado.

Ao contrário das ações de ações, que têm um período de liquidação de três dias, as opções se estabelecem no dia seguinte. Para se liquidar na data de validade (sábado), você deve exercer ou negociar a opção até o final do dia na sexta-feira.

A maioria dos comerciantes de opções usam opções como parte de uma estratégia maior baseada em uma seleção de ações, mas porque as opções de negociação são muito diferentes das ações negociadas, os comerciantes de ações devem ter tempo para entender a terminologia e conceitos de opções antes de negociá-las.

Escritor.

DEFINIÇÃO de 'Writer'

Um escritor é o vendedor de uma opção que abre uma posição para coletar um pagamento premium do comprador. Os escritores podem vender chamadas ou colocar opções que são cobertas ou descobertas. Uma posição descoberta também é referida como uma opção nua. Por exemplo, o proprietário de 100 ações pode vender uma opção de compra nessas ações para colecionar um prêmio do comprador da opção; O cargo é coberto porque o escritor possui o estoque que está subjacente à opção e concordou em vender essas ações ao preço de exercício do contrato.

BREAKING DOWN 'Writer'

Uma opção é descoberta quando o gravador não tem uma posição de compensação na conta. Por exemplo, o escritor de uma opção de venda, que concorda em comprar ações ao preço de exercício do contrato, é descoberto se não houver uma posição curta correspondente para compensar o risco de comprar ações.

O objetivo principal para os escritores de opções é gerar receita coletando prémios quando os contratos são vendidos para abrir uma posição. Os maiores ganhos ocorrem quando os contratos que foram vendidos expiram do dinheiro. Para os escritores de chamadas, as opções expiram do dinheiro quando o preço da ação fecha abaixo do preço de exercício do contrato. O pagamento fora do dinheiro expira quando o preço das ações subjacentes se cierra acima do preço de exercício. Em ambas as situações, o escritor mantém todo o prêmio recebido para a venda dos contratos.

A escrita coberta é considerada uma estratégia conservadora para gerar renda. A escrita de opções descoberta ou nua é altamente especulativa devido ao potencial de perdas ilimitadas.

Escrita de chamada.

A escrita de chamadas cobertas geralmente resulta em um dos três resultados. Quando as opções expiram sem valor, o escritor mantém o prémio inteiro e pode escrever opções novamente para gerar renda. Se as opções expiram no dinheiro, o escritor pode deixar as ações subjacentes serem chamadas ao preço de exercício ou comprar a opção de fechar a posição.

Os resultados da gravação de chamadas descobertas são geralmente os mesmos com uma diferença fundamental. Se o preço da ação se fechar no dinheiro, o escritor deve comprar ações no mercado aberto para entregar ações ao comprador da opção ou fechar a posição. A perda é determinada pelo custo de compra de ações sobre o preço de exercício ou o fechamento da posição da opção, menos o prêmio recebido quando a posição foi aberta.

Coloque a escrita.

Quando um escritor de postura é curto o estoque subjacente, a posição é coberta se houver uma quantidade correspondente de ações vendidas baixas na conta. No caso de a opção curta fechar no dinheiro, a posição baixa compensa a perda de compra das ações. Em uma posição descoberta, o escritor deve comprar ações ao preço de exercício ou comprar o cargo para fechar. A perda é a diferença entre o valor de mercado das ações e o preço de exercício ou o custo do fechamento do cargo, menos o prêmio inicial.

Preço de greve.

O preço de exercício é o preço ao qual um derivado pode ser exercido e refere-se ao preço do ativo subjacente do derivativo. Em uma opção de compra, o preço de exercício é o preço pelo qual o titular da opção pode comprar o título subjacente. Para uma opção de venda, o preço de exercício é o preço pelo qual o titular da opção pode vender o título subjacente.

Por exemplo, a Heather paga US $ 100 para comprar uma opção de compra com preço de US $ 1 nas ações da ABC Inc., com um preço de exercício de US $ 50. A opção expira em seis meses. Isso significa que, a qualquer momento nos próximos seis meses, Heather pode exercer sua opção de comprar 100 ações em US $ 50, independentemente do preço de mercado atual das ações da ABC.

O preço de greve é ​​um dos fatores usados ​​para determinar o lucro em uma opção não expirada. O preço de exercício é comparado ao preço de mercado atual para determinar se uma opção está dentro ou fora do dinheiro. O preço de exercício, o tempo de vencimento e a volatilidade dos ativos e as taxas de juros são as principais determinações do preço de mercado de uma opção.

Por exemplo, a opção de compra ABC da Heather está no dinheiro sempre que o preço de mercado da ABC está acima de US $ 51. Isso porque o custo da ação da Heather na Heather será de US $ 50 por ação, além do custo de $ 1 por ação da opção. Se o estoque ABC for inferior a US $ 51, a opção será do dinheiro.

Opção de compra de ações.

O que é isso:

Uma opção de compra de ações dá ao titular o direito, mas não a obrigação, de comprar (ou vender) 100 ações de um estoque subjacente específico a um preço de exercício especificado até a data de validade da opção. Existem dois tipos de opções: americana e européia. As opções americanas diferem das opções européias em que as opções europeias permitem que o titular exerça apenas na data de validade.

Como funciona (Exemplo):

Todas as opções são instrumentos derivativos, o que significa que seus preços são derivados do preço de outra garantia. Mais especificamente, os preços das opções são derivados do preço de um estoque subjacente. Por exemplo, digamos que você compra uma opção de compra em ações da Intel (Nasdaq: INTC) com um preço de exercício de US $ 40 e uma data de validade de 16 de abril. Essa opção oferece o direito de comprar 100 ações da Intel a um preço de US $ 40 até o dia 16 de abril (o direito de fazer isso, é claro, só será valioso se a Intel estiver negociando acima de US $ 40 por ação nesse momento).

Cada opção representa um contrato entre um comprador e vendedor. O vendedor (escritor) tem a obrigação de comprar ou vender ações (dependendo do tipo de opção que ele ou ela vendeu - uma opção de compra ou uma opção de venda) ao comprador a um preço especificado por uma data especificada. Enquanto isso, o comprador de um contrato de opções tem o direito, mas não a obrigação, de completar a transação em ou antes de uma data especificada. Quando uma opção expira, se não é do melhor interesse do comprador exercer a opção, então ele ou ela não é obrigado a fazer nada. O comprador comprou a opção de realizar uma determinada transação no futuro - daí o nome.

Como um exemplo rápido de como as opções de chamadas ganham dinheiro, digamos que o estoque da IBM (NYSE: IBM) atualmente está sendo comercializado em US $ 100 por ação. Agora digamos que um investidor compra um contrato de opção de compra na IBM a um preço de US $ 2 por contrato. Nota: Como cada contrato de opções representa um interesse em 100 ações subjacentes de estoque, o custo real dessa opção será de US $ 200 (100 ações x $ 2 = $ 200). Este contrato americano diz que o investidor pode comprar até 100 ações por US $ 100 cada, antes ou antes de 1º de janeiro.

Veja o que acontecerá com o valor desta opção de chamada em diferentes cenários:

Quando a opção expira, a IBM está negociando em US $ 105.

Lembre-se: a opção de compra americana dá ao comprador o direito de comprar ações da IBM em US $ 100 por ação no primeiro de janeiro (antes do 1 de janeiro, como seria o caso com uma opção européia). O comprador poderia usar a opção de comprar essas ações em US $ 100, e imediatamente vender essas mesmas ações no mercado aberto por US $ 105. Esta opção é, portanto, chamada de "no dinheiro". Por isso, a opção será vendida por US $ 5 (porque cada opção representa uma participação em 100 ações subjacentes, isso equivale a um preço total de venda de US $ 500). Como o investidor comprou esta opção por US $ 200, o lucro líquido para o comprador desse comércio será de US $ 300.

Quando a opção expira, a IBM está negociando em US $ 101.

Usando a mesma análise, a opção de chamada vale $ 1 (ou $ 100 total). Como o investidor gastou US $ 200 para comprar a opção, ele ou ela mostrará uma perda líquida de US $ 1 (ou US $ 100 no total). Esta opção é chamada de "no dinheiro", porque a transação é essencialmente uma lavagem.

Quando a opção expira, a IBM está negociando em ou abaixo de $ 100.

Se a IBM terminar ou abaixo de US $ 100 na data de validade da opção, então o contrato expirará "fora do dinheiro". Agora será inútil, então a opção comprador perderá 100% do seu dinheiro (neste caso, Os $ 200 completos que ele ou ela gastaram para a opção).

O modelo Black Scholes é uma fórmula usada para atribuir preços aos contratos de opção, mas está voltada para opções européias. As opções americanas oferecem preços mais altos do que as opções europeias porque as opções americanas, essencialmente, permitem ao investidor várias chances de capturar lucros, enquanto que as opções européias permitem ao investidor apenas uma chance de capturar lucros.

Por que isso importa:

Os investidores usam opções por duas razões principais: especular e proteger o risco. Para especular é simplesmente apostar na direção das mudanças de preços. Hedging, no entanto, é como comprar um seguro - é proteção contra eventos imprevistos. O uso de opções para proteger sua carteira realiza isso para alguns investidores.

Em geral, as opções européias são mais arriscadas do que as opções americanas porque permitem apenas um dia de oportunidade de exercício para o investidor. As opções americanas dão ao estoque subjacente mais chances de elevar-se o suficiente para colocar a opção no dinheiro. Para vendedores de contratos de opções europeias, tudo isso pode ser uma vantagem.

Muitas opções de índice são opções europeias, então os investidores devem ter certeza de entender a natureza do que estão comprando.

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